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向關聯公司追加3500萬元交易 黑芝麻業績壓力大

據2018年年報顯示,截至年末,黑芝麻貨幣資金余額為4.73億元,與2017年末基本持平,但短期借款卻同比大幅增長43.55%至11.35億元,一年內到期的非流動負債更是同比暴增469.05%至3.58億元。

  黑芝麻此前曾因未披露關聯交易信息被發警示函,此次追加交易的南方農開即牽涉其中。此外,除了業績增長乏力,該公司也面臨較高的償債壓力

  “一股濃香,一縷溫暖”,南方黑芝麻集團股份有限公司(下稱黑芝麻,000716.SZ)曾憑借這一句廣告語讓“黑芝麻糊”深入人心,成為不少人的童年回憶。但這個冬天對黑芝麻而言,或許沒那么溫暖。

  12月30日,黑芝麻因在2019年12月26日、12月27日和12月30日連續三個交易日股價累計漲幅達21.66%而發布公告,提醒投資者注意投資風險。

  股價上漲對一家公司而言或許是好事,但對最近被主營業績不佳、對深交所不誠實、被證監會下發警示函等諸多不利信息纏身的黑芝麻來說,股價的大幅異動或是其不能承受之重。

  向關聯公司追加交易

  12月28日,黑芝麻接連發布多則公告,其中關于追加公司2019年度日常關聯交易額度的相關公告尤為引人注意。

  公告顯示,第四季度是公司生產旺季,而市場上優質黑芝麻原料貨源較為緊缺且價格較高,為解決原料供應緊張狀況,黑芝麻決定向關聯方廣西南方農業開發經營有限責任公司(下稱南方農開)采購黑芝麻、白糖等生產所需的原料。因公司之前審議批準的關聯交易預計額度未包括南方農開的交易額度,本次需追加與南方農開發生的日常關聯交易金額。

  根據黑芝麻此前計劃,其全年日常關聯交易總金額應不超過2440萬元,此次追加金額不超過3500萬元。追加額度后,預計全年日常關聯交易金額不超過5940萬元。黑芝麻表示,此舉不會對公司生產經營構成不利影響,不會損害公司及股東利益,不會對公司的獨立性構成影響。

  值得注意的是,黑芝麻此前曾因未披露關聯交易信息被發警示函,南方農開即牽涉其中。

  《投資時報》研究員注意到,2017年、2018年、2019年1月至10月,黑芝麻通過直接或間接方式,向關聯方提供非經營性資金分別不少于1.09億元、3.58億元、2.17億元,相關事項未履行相應的審議程序,即未及時披露也未在相應期間的定期報告中予以披露。因此,該公司董事長韋清文、董秘龍耐堅、副總裁(財務負責人)李維昌收到中國證監會廣西監管局下發的警示函。

  在此次關聯交易中,南方農開即為涉事公司之一。具體來看,2017年、2018年、2019年1至10月,黑芝麻通過超實際采購金額預付貨款然后年內陸續退回的方式,分別向南方農開劃轉資金0.89億元、1.76億元、2.17億元,超過對應年度的關聯交易審批額度。截至2019年10月末,上述往來形成的非經營性占用資金余額為0.57億元。

  據悉,南方農開的法人為仇德和,公司注冊資本為1000萬元。截至2019年9月30日,南方農開的凈資產為-5859.28萬元,凈利潤為-381.92萬元,主營業務收入為0。在業績如此糟糕又剛遭廣西監管局處罰的當下,黑芝麻又繼續以千萬級別的資金向南方農開采購原料,此舉值得關注。

  曾對深交所、投資者不誠實

  事實上,本次廣西監管局的警示函,還揭露了黑芝麻曾對深交所及投資者隱瞞關聯關系。

  除了南方農開,警示函提到,2018年1至4月,黑芝麻分3次向關聯方天臣新能源有限公司(下稱天臣新能源)提供資金合計1.35億元,天臣新能源于當年歸還1.3億元。截至2019年10月末,黑芝麻對天臣新能源其他應收款余額為500萬元。

  此外,黑芝麻從2014年開始就陸續與深圳同行同路廣告有限公司(下稱同行同路)簽訂系列廣告合同并預付大額廣告款項。2017—2018年,黑芝麻通過預付同行同路廣告款的方式,間接向控股股東廣西黑五類食品集團有限責任公司等關聯方劃轉資金分別不少于0.21億元、0.47億元。

  可以看到,天臣新能源及同行同路皆為黑芝麻的關聯公司,但在此前深交所對黑芝麻下發關注函,詢問其是否與同行同路存在關聯關系時,黑芝麻卻予以否認。

  2019年7月,有媒體報道稱,黑芝麻自2014年起就向同行同路、南寧市盛代廣告有限公司(下稱南寧盛代)、江西脈絡文化傳播有限公司(下稱脈絡文化)等三家公司支付大額廣告預付款,并涉嫌隱瞞關聯關系。就此,深交所向公司下發關注函詢問。

  但據黑芝麻2014—2018年的年報顯示,同行同路、南寧盛代、脈絡文化三家公司自2014年以來就位居其“期末余額前五名預付款”名單前列,并均被列為“非關聯方客戶”。黑芝麻也在對深交所的回復中明確表示,公司與這三家公司不存在任何關聯關系,不存在可能造成公司對其利益傾斜的其他關系。

  目前來看,這顯然與廣西監管局的調查結果不相符。

  至于警示函中提到的變更部分募集資金使用用途未履行審議程序,2015年4月和8月,黑芝麻通過募集資金專戶向廣西金太陽鍋爐有限公司支付設備采購款合計0.38億元,但該筆資金實際未用于設備采購,2017年6月及12月黑芝麻陸續將資金收回,違反了相關規定。

  有意味的是,在2019年11月發布的關于注銷募集資金專項賬戶的公告中,黑芝麻表示公司按照相關規定對募集資金進行了存放和管理。

  業績不佳壓力大

  黑芝麻2019年三季報顯示,其前三季度實現營業收入29.96億元,同比增長31.26%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為0.17億元,同比大幅下降58.34%。

  營收大幅增長的同時,扣非凈利潤卻大幅下降,黑芝麻這一業績特征在2018年年報中就已有體現。2018年全年,黑芝麻實現營業收入39.64億元,同比上升43.03%;扣非凈利潤為0.35億元,同比下降53.75%。此狀況也遭到深交所關于業績表現的問詢。

  黑芝麻回復稱,報告期內,公司營業收入結構發生了較大變化,毛利率較高的沖調類等產品銷售未能實現增長,而營收增長主要來源于毛利率相對較低的電商業務。由于電商業務毛利率較低,雖然收入大幅增長,但對毛利額的增長貢獻不明顯。

  此外,業績下降還有期間費用大幅增長,出口業務受外部環境變化產生較大虧損,新興業務飲料產品未達年度銷售目標等原因。

  除了利潤增長不達預期,黑芝麻也面臨較高的償債壓力。

  據2018年年報顯示,截至年末,黑芝麻貨幣資金余額為4.73億元,與2017年末基本持平,但短期借款卻同比大幅增長43.55%至11.35億元,一年內到期的非流動負債更是同比暴增469.05%至3.58億元。

  同期黑芝麻的經營活動產生的現金流量凈額為1.73億元,同比大幅下降54.77%。截至2018年年末,黑芝麻的資產負債率進一步增加至47.63%,流動比率、速動比率和現金比率也進一步降低,分別為1.07、0.87和0.2。

  從用“黑芝麻糊”打響品牌至今,二十年轉瞬即過,黑芝麻最有名的產品依然是“黑芝麻糊”,雖然其也發展了黑黑輕脂飲品、富硒大米、曲奇餅干等系列產品,甚至還發展了電商經銷代理業務和大宗農產品倉儲物流等業務,但總體聲浪較小,遠不如黑芝麻糊的知名度。如何隨著時代變化保持公司和產品的生命力,或是黑芝麻亟需探索的方面。

  原標題:向關聯公司追加3500萬元交易 曾對深交所投資者不誠實的黑芝麻業績壓力大

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